二、疫情加速打破產(chǎn)業(yè)鏈供需平衡，電子元器件漲價(jià)潮來襲
受疫情影響，自今年年初開始，因供需不平衡，全球存儲(chǔ)芯片的市場(chǎng)開始出現(xiàn)波動(dòng)，CMOS影像感測(cè)器（CIS，互補(bǔ)金屬氧化物半導(dǎo)體圖像傳感器）、被動(dòng)元件等關(guān)鍵電子元器件也出現(xiàn)了不同程度的缺貨。
中國(guó)、日本和韓國(guó)承載了大量電子核心元器件及材料的生產(chǎn)，在疫情沖擊下，交通不暢、開工率低甚至是停產(chǎn)導(dǎo)致電子元器件供應(yīng)減少，給整個(gè)電子產(chǎn)業(yè)的供給造成很大緊缺。下游客戶庫存嚴(yán)重不足，補(bǔ)倉需求急升，哄搶元器件，進(jìn)一步擴(kuò)大漲價(jià)趨勢(shì)。
存儲(chǔ)芯片方面，內(nèi)存及SSD硬盤的現(xiàn)貨價(jià)已開始出現(xiàn)波動(dòng)。以8Gb DDR4標(biāo)準(zhǔn)型DRAM現(xiàn)貨價(jià)為例，1月以來漲幅超過10％，4Gb DDR4標(biāo)準(zhǔn)型DRAM現(xiàn)貨價(jià)漲幅更是接近20%。
行業(yè)消息，三星、SK 海力士和美光等三大DRAM廠庫存水位降到四至六周，加上5G新手機(jī)搭載DRAM位元數(shù)量大增，預(yù)估下半年DRAM市場(chǎng)供給將短缺，推升價(jià)格上漲；NANDFlash下半年供應(yīng)會(huì)更緊張。
圖像傳感器方面，CMOS 影像感測(cè)器需求的上升也給上游晶圓廠商的產(chǎn)能帶來挑戰(zhàn)。伴隨著多攝的滲透率加速，定制化和大像素需求的上升，攝像頭傳感器銷售額逐年遞增，攝像頭市場(chǎng)供需關(guān)系出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，部分像素傳感器會(huì)出現(xiàn)緊缺現(xiàn)象，引起價(jià)格上漲。
被動(dòng)元件方面，產(chǎn)品的漲幅已開始擴(kuò)大。受需求激增以及疫情影響，從今年年初開始，MLCC（片式多層陶瓷電容器）、芯片電阻等被動(dòng)元件已多次計(jì)劃調(diào)漲價(jià)格，近期漲價(jià)主要由電阻龍頭國(guó)巨帶動(dòng)，調(diào)價(jià)幅度在30%左右。
業(yè)界表示，電阻龍頭國(guó)巨2月稼動(dòng)率40％不到，MLCC、晶片電阻的庫存均不到30天，加上對(duì)EMS客戶調(diào)漲的幅度中，有為數(shù)不少的規(guī)格漲幅達(dá)100％以上，訂單外溢到旺詮等相關(guān)電阻廠。
此外，分析機(jī)構(gòu)天風(fēng)證券表示，從長(zhǎng)周期來看，電子行業(yè)表現(xiàn)出周期規(guī)律。其中，通用元器件的產(chǎn)品價(jià)格周期規(guī)律顯著。
該機(jī)構(gòu)也強(qiáng)調(diào)，從疫情對(duì)大陸的供需，以及對(duì)日韓產(chǎn)業(yè)供給潛在影響來看，擴(kuò)大了中期和短期供需缺口。與沒有疫情的情況相比，電子元器件的漲價(jià)邏輯得到強(qiáng)化：潛在漲價(jià)的幅度提升，漲價(jià)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)提前，漲價(jià)的節(jié)奏得到提速。這意味著，如果沒有此次疫情，電子元器件的漲價(jià)幅度更低、漲價(jià)的時(shí)間點(diǎn)更晚、漲價(jià)節(jié)奏也更慢。
三、受疫情波及，電子終端產(chǎn)品開始出現(xiàn)延期現(xiàn)象
受供應(yīng)鏈影響，電子終端產(chǎn)品開始出現(xiàn)延期現(xiàn)象，比如蘋果，因蘋果供應(yīng)商投產(chǎn)進(jìn)度慢于預(yù)期，導(dǎo)致新款iPhone推出或延遲。
就手機(jī)而言，其組成一般主要由內(nèi)存、芯片、電池、顯示屏、電池、射頻／天線、FPC／PCB及攝像頭等組件組成。
（圖源：平安證券研究報(bào)）
而與蘋果產(chǎn)品相關(guān)的細(xì)分行業(yè)主要有消費(fèi)電子、半導(dǎo)體及PCB。據(jù)國(guó)泰君安調(diào)研，消費(fèi)電子行業(yè)調(diào)研企業(yè)員工及現(xiàn)有產(chǎn)能為去年同期的20%-50%；PCB行業(yè)員工及現(xiàn)有差能為去年同期的60%-70%；半導(dǎo)體員工及現(xiàn)有產(chǎn)能為去年同期的80%。
物流傳導(dǎo)方面，以上三個(gè)行業(yè)（消費(fèi)電子、PCB及半導(dǎo)體）分別恢復(fù)至去年同期的80%-100%、80%及60%；上游原材料方面，三個(gè)行業(yè)則已分別恢復(fù)至去年同期的60%、90%及80%；下游訂單需求方面，當(dāng)前已經(jīng)分別恢復(fù)至70%-100%、100%及90%。
整體而言，以上三個(gè)行業(yè)的員工及產(chǎn)能、物流傳到、原材料與下游訂單需求的恢復(fù)程度有一定差距（其中勞動(dòng)力密集的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)程度較低，低于去年同期50%），故導(dǎo)致了三個(gè)行業(yè)均一定程度上均出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情形。而蘋果的手機(jī)組件由于涉及該三個(gè)產(chǎn)業(yè)，故無法完成原計(jì)劃產(chǎn)量就在情理之中。
雪上加霜的是，近日，蘋果在印度的代工廠之一緯創(chuàng)配合印度政府全國(guó)封鎖政策，印度工廠將全面停工至 4 月 14 日。據(jù)了解，緯創(chuàng)在當(dāng)?shù)刂饕a(chǎn)舊款的 iPhone 6s、7、8，若停工將沖擊印度內(nèi)需供給、歐洲市場(chǎng)，原計(jì)畫今年新增的 PCB 組裝業(yè)務(wù)也將遞延。
因此，今年關(guān)注度非常高的是蘋果的5G iPhone——iPhone12，可能不會(huì)在秋季推出，可能推遲到10月份或者11月份。另外，2020財(cái)年iPhone的出貨量，也由之前的兩億部下調(diào)到了1.72億部。而且上半年計(jì)劃推出的新產(chǎn)品MacBook Pro/Air、小型無線充電板、UWB標(biāo)簽與高階藍(lán)牙耳機(jī)的推出及銷售亦將受到影響。
四、為應(yīng)對(duì)新冠疫情，全球多家制造廠商開啟“副業(yè)”模式
