輸變電板塊：特高壓業績表現突出。輸變電板塊共42 家上市公司公布2016前三季度業績預告，其中業績預增的有30 家，占比為71%，11 家預減，1 家虧損。整體來看，輸變電板塊2016 前三季度業績有所增長，根據能源局公布的數據，2016 年1-8 月完成電網基建投資3012 億元，同比增長33.2%，是板塊業績增長的主因。其中，超特高壓一次設備板塊相對較好，特高壓業務占比大的企業業績增速普遍較快，電網自動化、中壓及配網、電線電纜等板塊業務外延或轉型企業較多。

用電板塊：新能源汽車持續向好。用電板塊共47 家上市公司公布2016 年三季報業績預告，其中業績預增的有34 家，占比為72%。其中新能源汽車板塊業績表現靚麗，動力電池增長顯著，充電樁持續爬坡，展望四季度，政策的落地時點對動力電池板塊的業績影響至深，我們預計補貼新政大概率于10 月出臺，電動物流車推薦目錄有望緊隨其后，屆時動力電池四季度的業績增速可期。

投資建議：參考2016 三季報業績表現，根據我們對2016 年電力設備行業的整體預判，我們維持中期策略提出的主要觀點，聚焦新能源汽車和電改兩大主題，推薦北京科銳、鵬輝能源、科泰電源、首航節能、杉杉股份、國軒高科、中恒電氣、隆基股份、平高電氣。

風險提示：2016 年電網及發電領域的投資進度不及預期;新能源汽車的推廣進度不及預期等。