消費日報網財經訊 （記者 葉德寶口劉洋雪）7月20日，森霸傳感（300701.SZ）發布半年度業績預告指出，2020年上半年受疫情影響，國內市場對熱電堆紅外傳感器及相關組件的需求量劇增，公司及時調整生產計劃，使熱電堆紅外傳感器及相關組件的收入和利潤增幅較大；另外公司其他產品的銷售收入和利潤也有所增長，預計上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為7805.59萬元至 8531.69萬元，同比增長115%至135%。

森霸傳感在上半年獲利頗豐，核心材料技術的掌握以及規模化生產使其成本優勢明顯，利潤率持續增長，產品應用廣泛，面臨較多的需求紅利，但研發投入較低，影響了其研發隊伍的擴大以及研發成果的產出，總體看來，森霸傳感仍然處于傳感器制造的中低端領域，僅靠需求紅利，短期爆發式增長容易，長期仍需培養研發能力，孕育先進技術和打造優質產品。

從短期來看，疫情紅利仍在釋放，森霸傳感的營收預計仍會持續增長。

營收持續增長，增速波動大

2020年一季度疫情突發，國內市場對紅外體溫計需求暴增，熱電堆紅外傳感器作為紅外體溫計不可或缺的組件，森霸傳感適時調整生產計劃，疫情紅利使得森巴遙感第一季度業績亮眼，實現營收5737.08億，同比增長46.55%。

森霸傳感證券事務部員工對記者表示，目前訂單比較飽和，產能可滿足客戶需求。至于未來擴產線的可能性，該員工表示以后可能會根據需要調整生產線。在疫情有效控制前，預計森霸傳感營收會持續增長，但從長期來看，營收增速波動較大。

（數據來源：同花順）

規模化優勢凸顯，盈利能力提升

根據森霸傳感半年度業績預告可以推算出，2020年二季度凈利潤為5458.67-5889.77，同比增長50.36%-62.23%。2020年一季度，銷售毛利率和銷售凈利率創歷史新高，分別為60.85%、46.05%。

森霸傳感銷售毛利率和銷售凈利率基本保持著上升的趨勢，在沒有疫情紅利的2019年，其銷售毛利率和銷售凈利率也分別達到了53.63%、40.17%，相比，同行的漢威科技（300007.SZ）的傳感器業務銷售毛利率僅為42.49%

（數據來源：同花順）

森霸傳感之所以能保持利潤率的持續增長，一方面來自于核心材料的技術優勢，紅外濾光片與紅外敏感陶瓷是熱釋電紅外傳感器的核心材料，該材料外購成本較高，相比其它企業，森霸傳感擁有生產這兩種核心材料的技術，成本優勢明顯。另一方面來自于規模化生產的優勢，低端可見光傳感器行業集中程度低，競爭激烈，森霸傳感作為行業龍頭，具有規模化生產能力，且與上游供應商有較強議價能力。報表顯示，2019年直接材料成本占營業成本比重為63.75%，較2018年降低3.28%。

研發投入不足，專利質量有待提升

森霸傳感本質上仍是一家制造業，其研發投入并不高，研發投入占營收比一直在4%-5%，2019年研發費用為826.93萬元，同比增長1.26%，共有研發人員46人，“公司研發人員離職率不高”，證券事務部人員表示說。截至2019年12月31日，共擁有專利53項，其中發明專利5項，實用新型專利45項，外觀設計專利3項。

2019年年報顯示，截至2019年12月31日，公司共有6個研發項目，智能型MEMS陣列紅外傳感器研究，多通道紅外氣體傳感器研發，一種廣角雙波段火焰傳感器的研究與開發屬于新產品研發。熱釋電紅外傳感器的超精密先進制造工藝的實現，窄帶濾光片的設計與開發，一種5350納米窄帶濾光片的研究與開發屬于生產工藝和核心材料研發。