6.1、核心部件國產替代，設備制造高端化之路明晰

核心部件國產化任重道遠。作為制造業大國，我國過去在多數裝備及零部件領域實現了突破，有些產品做到了世界領先，但是在一些高端領域仍然和進口品牌有一定差距。包括軸承、絲杠、導軌、密封件、伺服電機、 PLC 等產品的進口依賴度仍然比較高；核心零部件的缺失也限制了機床、 工業機器人等高端產品的國產化進程。

產品高端化需要產業鏈合作共贏及“首臺套”的政策支持。以機床、工業機器人為例，過去核心功能部件的國產化率較低，使得國產主機在核心功能部件上依賴進口、進而限制了內資品牌的性價比；而國產主機的發展緩慢又反過來限制了核心零部件的國產化進程。但是也有一些領域通過產業鏈的深度合作實現了共同突圍，比如工程機械及其核心零部件均實現了較大幅度的國產化。我們認為，國產主機和國產零部件需要加強合作，共同實現產品品質的提高，同時，對“首臺套”的政策支持也有望加速國產化進程。

6.2、高端機床和示波器國產替代

機床：國產核心部件走向成熟，“自主可控”之路逐漸明晰。全球機床行業規模約 712 億美元，中國為全球最大機床市場，2021 年消費額達到 238.9 億美元，占比接近接近 34%，遠超第二名美國。德、日企業統治全球高端市場，中國機床出口以中低端為主，高端機床國產化率較低。機床行業完全競爭，德國、日本、美國為主要機床大國，海外品牌在技術、規模、品牌影響力方面均處于領先地位，從出口體量上來看，德、日占據全球約 45%市場。國內機床高端市場主要由海外企業壟斷，截至 2018 年中國高端機床國產化率僅為 6%。數控系統依賴進口、核心功能部件產業鏈基礎薄弱等因素導致中國高端數控機床國產替代進度較慢。數控機床精密功能部件包括主軸單元、絲杠、導軌、刀庫刀塔等，目前國內頭部機床企業均積極布局核心部件自制。

示波器：多因素驅動，進口替代進入關鍵階段。

1）技術層面：多家國產電子測量儀器廠商推進自研芯片，引領芯片自主可控。國內廠商近年來在上游芯片環節不斷突破技術瓶頸，其中普源精電已先后推出“鳳凰座”和“半人馬座”兩大芯片組，打破海外芯片供應壟斷，鼎陽科技和優利德也有望在 22 年底推出搭載自研芯片的高端示波器產品。

2）性能層面：國內廠商產品性能不斷提升，多類產品性能已進階到國際高端水平。通用電子側量儀器的四大主流產品均已經達到國際中高端水平，國內產品與海外產品的性能差距逐步縮小。

3）政策層面：政策持續加碼，貼息政策提前釋放高校采購需求。國家修訂《科學進步法》助力科學儀器國產替代。

受上述多因素驅動，國產廠商市占率迅速提升。我們根據 Frost &Sullivan 數據測算， 2018-2021 年中國代表企業普源精電、鼎陽科技全球市占率分別從 2018 年的 0.32%/0.17%提升到 2021 年的 0.53%/0.34%，國產廠商市場份額迅速提升。

七、軍工

7.1、裝備安全國產需求突出，保障交付配套效率提升

軍工行業供應鏈安全主要包括兩方面內容：一是自主可控、提高國產化率； 二是產業鏈配套協作、提升效率。 ? 首先是國產化。武器裝備是國家安全的重要保證，也是出口管制重點關注的對象，必須實現自主可控；目前在軍用新材料、集成電路等一些關鍵環節國產化率仍然不高；近年來國家層面不斷出臺對于軍工行業重點領域國產化的相關政策，關鍵領域目標都是 100%國產化替代，相應帶來國內市場巨大成長空間。信息化疊加國產化，最看好軍工電子、尤其是軍用集成電路的成長彈性。

集成電路是武器裝備信息化的基石，是我國軍工亟需突破的瓶頸，無論是 FPGA、CPU 等數字芯片還是模擬芯片，國產化程度都有待提升。根據科思科技、智明達等軍工企業的采購數據，這些企業生產使用的進口集成電路或芯片占比仍在 50%以上。軍品自主可控要求下，技 術和產品可替代國外的廠商有望優先掌握國產機遇，以模塊電源行業為例， 振華微、新雷能、國微電子等企業迅速崛起，相關產品已經可以部分替代國外產品，在國內相應市場的份額明顯提升。